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NUEVATRIBUNA.ES 15.07.2009

Los países latinoamericanos se encuentran mejor situados que otras economías emergentes para salir de la crisis económica, según el último análisis realizado por el Servicio de Estudios de Caja Madrid. Así, la economía de la región podría recuperar durante el tercer trimestre del año ritmos positivos de crecimiento, “antes que la mayor parte de las economías desarrolladas”.

Para el conjunto del año, el Servicio de Estudios de Caja Madrid prevé que el PIB de la región se contraerá cerca de un 3%. Sin embargo, para 2010 es factible retornar a un ritmo de crecimiento no muy alejado de su media a largo plazo, entre el 2 y el 3%.

Los analistas de Caja Madrid valoran positivamente las “iniciativas contracíclicas puestas en marcha por los gobiernos”, que junto a “la gradual mejora de las condiciones externas (especialmente, la subida en el precio de las materias primas) y la ausencia de desequilibrios macroeconómicos significativos y de problemas de solvencia en el sistema financiero”, permitirán que Latinoamérica se recupere antes que otras regiones, como los países de Europa emergente.

Para los analistas de Caja Madrid, una de las claves de esta recuperación es el hecho de que “por primera vez, buena parte de los países de la región han podido responder a una crisis internacional con políticas expansivas”.

Estas políticas han frenado las inercias negativas, limitándolas a consecuencias cíclicas. Se han podido llevar a cabo gracias a los beneficios acumulados a lo largo del auge económico de los últimos cinco años, a la confianza generada por una gestión más ortodoxa y a la acumulación de grados de libertad en política económica para afrontar la crisis (fiscales, monetarios y flexibilidad cambiaria en cada vez un mayor número de países).

Como muestra del mejor comportamiento de la zona que en crisis anteriores destaca la evolución de las primas de riesgo de países como México, Brasil, Perú y Colombia, que han seguido una trayectoria más semejante a títulos de inversión que a especulativos. De hecho, a diferencia de lo ocurrido en otras regiones, no se han producido episodios graves de inestabilidad en los sistemas financieros, al contar con unos bancos, en general, solventes y adecuadamente capitalizados.

PRINCIPALES RIESGOS

La principal amenaza para la economía de la región “es la debilidad estructural de la demanda global –especialmente del consumo en EEUU–, que pone en riesgo el éxito de la recuperación y limita el crecimiento potencial de la economía mundial”.

Si la crisis persiste, sólo Chile –que ha ahorrado durante los “buenos tiempos” un 13% del PIB en sus fondos de reserva– tiene capacidad para incrementar los niveles actuales de gasto público. El resto, en el mejor de los casos, sólo puede mantenerlo.

Latinoamérica, mejor situada que otras regiones emergentes para salir de la crisis